第47章 圍獵
令牛犇意外的是，會議結束後，公司安保部門特地約談了他與約翰。
??“Robin，John，鑒於這次投資動用資金巨大，持續時間較長，有可能影響到公司財務安全，董事會決定對有關人員進行全天候封閉式保護。因此，已在公司附近租了一個獨立別墅，所有直接參與者都將進駐這裏，直到這次投資結束。”
??公司安保部頭目喬丹是一位美國海軍陸戰隊退役上尉，一個像小山一樣的強壯的黑人。
??牛犇一個人在美國，住在哪裏無所謂，何況還有人想找他麻煩，這一來，正好省心。約翰與勞拉通話商議後，也決定遵守公司規定。
??約翰牛組合同意後，其他兩位輔助人員基本沒有選擇，不過兩者都很年輕，一個歐洲移民後裔，小白臉；一個印度來的女留學生，也基本上沒什麽牽掛。
??那座獨立別墅麵積不是很大，周圍被圍牆圍住，圍牆上甚至有電網，也不知是之前就有，還是臨時安裝。生活設施倒很齊全，還配置了專門的廚師與保潔。
??這次投資動用資金巨大，公司高度重視牛犇可以理解，但至於這麽大動幹戈嗎？他有點想不明白。很多年後，牛犇才知道，當時安然的財務狀況已經出現問題，這筆投資的巨大盈利，事實上讓這家能源巨頭苟延殘喘了幾年。
??到了4月份，不凋花基金過高的倉位引起了市場的廣泛關注。
??更重要的是，這些頭寸的品種也昭然若揭，隻要查一下3月和4月哪些合約的利差擴大了，就知道亨特大量買入的是什麽。
??令市場更驚訝的是，亨特遇上了強勁的對手，那就是這兩年剛剛崛起的約翰牛組合。這個背靠能源巨頭安然的明星組合，竟然在來年的3月、4月合約上，與亨特發起了對賭。雙方動用資金之大，超過了NYMEX以往任何一個品種。
??兩強相遇，鹿死誰手，市場各方都睜大眼睛看著。
??與此同時，一些機構開始在其他合約上挑戰亨特。這是一些比較了解約翰牛組合投資風格的交易員，他們在賭這個市場新星這一次能繼續贏，畢竟，成立以來他們還沒有失敗過。
??5月份，PE巨頭黑石集團的團隊拜訪了亨特的老板馬修Matthew，因為它旗下的FOF基金（基金的基金）對不凋花基金公司投資了1.25億美元，但是現在它改變了主意。
??“Matthew，有機會時我們將撤回資本，雖然這會有一個懲罰性費用，但我們願意支付。”
??黑石團隊負責人告訴馬修。
??此時，馬修終於認識到了自家倉位過高可能導致巨虧的事實，他要求亨特降低風險。
??一開始，亨特還很猶豫，當他決心賣出一些頭寸時，才發現市場沒有接盤。
??5月底，不凋花基金持倉市值下跌超過10億美元。亨特咬緊牙關，設法堅持熬過夏天。馬修要求亨特減少頭寸，但他決定等待，因為減少頭寸就必然造成嚴重的損失。
??7月份，美國遭受丹妮颶風的襲擊，南部沿海地區遭受淹沒。
??約翰最擔心的情況出現了，這是上帝給亨特的一次逃命機會。
??出人意料的是，亨特不僅沒有減持，反而大幅提高了頭寸，導致夏季與冬季天然氣品種價差擴大，擊潰了與他對賭的一家對衝基金，取得了一次短暫的勝利。
??這時，約翰牛組合也麵臨巨大壓力。好在他們與亨特對賭的是遠期合約，暫時無憂。
??丹妮颶風過後，美國境內颶風活動基本停止。
??8月份本來是美國颶風季節高峰期，不料，當年竟然風平浪靜，太平無事。自此，上帝已經站在了亨特的對麵。這月月底不凋花虧損繼續擴大，經紀人發來了補充保證金通知。
??沒有極端天氣，天然氣價格自然隨之回落，瞄準不凋花頭寸的資本越來越多。
??進入9月，天氣繼續晴好，關於當年暖冬的預測開始在市場流行。
??空頭借機發力，天然氣價格大幅回落。不幾個交易日，關鍵的夏季和冬季利差就縮小至9月初的1/3，不凋花基金一天之內損失了5.6億美元。這樣下去，到月底不雕花基金需要補交30億美元的保證金。
??這個時候，似乎無所不能的馬修也沒轍了，麵對一個近乎必輸的棋局，沒人願意當冤大頭借錢給他。
??9月的第一個周六，亨特幾乎通宵未眠，他給自己的主要對手約翰牛組合中的約翰，寫了一封電子郵件，試圖說服對方在下周一開始前購買不凋花的頭寸。
??“Sorry.亨特先生，專家告訴我們，天然氣價格和基本麵還相差很大一段距離。”
??第二天早上，在回信中，約翰這樣寫道。
??其實，這段時間，約翰牛組合也非常難熬。
??事實上，約翰牛組合的倉位也很重，最高時達40億美元。一旦天氣不能如預判那樣，繼續平順下去，並迎來一個暖冬，亨特的厄運就將落到他們頭上。
??9月12日，星期五，NYMEX天然氣1998年3月合約與4月合約價差從2.14美元急跌至75美分。當日收盤後，亨特最終投子認輸。
??一個輝煌一時的市場明星，就這樣墜落了。
??後來，知情人士透露了“不凋花”的一些操作細節。
??冰凍三尺非一日之寒。
??據說，不凋花將虧損每月順延到下月份，這不是某一兩個月的行動，而是由3至4月開始，最後於9月巨虧終結收場。
??“這樣的操作，犯了最經典的交易錯誤，就是在虧損後再拿出雙倍已虧損中的投資組合相應的資金，期望有機會能抵消之前的損失。”一位業內大佬點評說。
??而對於約翰牛組合的這波操作，也有一位大佬點評：“他們已經用觸角測量了天然氣市場所有口袋的流動性深度。他們從不凋花的麻煩中賺錢顯然是可能的，他們是這個市場中很大的玩家，並有足夠的能力理解為什麽不凋花的頭寸是那麽的不堪一擊。”
??很快，不凋花就被迫宣告破產清算，在天然氣交易上巨虧60億美元。
??不凋花倒下後，圍獵機構瓜分了勝利成果，安然公司旗下的約翰牛組合成為大贏家，一戰盈利超10億美元，牛犇與約翰則獲得公司發的1億美元的稅後獎金。
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