第十八章 坑死芬蘭的混蛋

  利差，顧名思義，就是利率之差。

  在經濟調控中，往往會根據貨幣發行國的經濟水平以及通脹預期來進行利率調整，繼而造成地區性利率之差。

  而這種差，對於職業金融從業者來說，並不算什麼新鮮事，有很多的職業金融從業人員，在出於風險和收益的前提，考慮匯價的相關因素，進行跨地區套利投資。

  會者不難，難者不會。

  那麼怎樣將一種利率低的貨幣兌換成利率高的貨幣，從而去賺取這種利差呢？

  假設一年期的英鎊存款利率為5.5%，同期的美元存款利率為5%，它們之間的利差為0.5%。再假設它們之間的當期匯率為1英鎊=1.5美元，那麼如果不考慮匯率波動因素的話，一筆1500美元一年期存款的本息之和為1575美元，折成英鎊為1050英鎊。

  但如把這1500美元先兌換成1000英鎊，去存上一年的本息之和則為1055英鎊。簡言之，同樣數額的存款，存英鎊要比存美元多0.5%的利差。

  當然，這是在匯率不變的情況下才能實現。

  換句話說，如果到了一年存款期滿時，它們之間的匯率波動為1英鎊=1.48美元，則用英鎊存款的1055英鎊本息之和摺合成美元為1561.4美元，反而比用美元存款少了13.6美元，這是因為一年間英鎊與美元之間的匯差達1.33%之故。

  所以當這種匯差大於利差的情況下，套利交易是得不償失的。

  然後，問題就來了。

  芬蘭馬克執行的是釘住匯率制度，主要盯住歐共體的埃居，但由於埃居的比重以德國馬克為核心，所以等同於芬蘭馬克盯住德國馬克。

  何為釘住匯率制？

  在釘住匯率制，一國貨幣與其它某一種或某一籃子貨幣之間保持比較穩定的比價，即釘住所選擇的貨幣。本國貨幣隨所選貨幣的波動而波動，但相互之間的比價相對固定或只在小範圍內浮動，一般幅度不超過1%，如果當市場匯價波動超過這個幅度，央行就會進行市場干預，來穩定市匯價，保持釘住匯率制的有效。

  專業金融從業人員眼裡，套利差交易投資，是一種最平常的交易投資，就像是吃飯喝水一樣，沒有什麼好奇怪的。但對於職業金融從業人員以外的人，很多根本就不明白什麼是利差，或者說，也不知道利差對於個人有什麼樣的影響。

  就像一名伐木工人，他可以用手摸出一棵樹的年輪，卻不會知道發電機該怎樣製造。而一名發電機製造的技工，會製造發電機，卻不會知道礦產開採要怎樣才能節省成本。

  但如果有人將行業的秘密或者賺錢的辦法泄露出去呢？

  英國，倫敦。

  JariLitmanen帶著白帽子，穿著廚師服，拿著一份報紙靠在廚房裡看著。

  《太陽報》，英國銷售量最大的報紙，每一天可以賣出近三百萬份。

  不過，雖然《太陽報》的銷量、知名度非常高，然而不少人對《太陽報》都持有不良好的印象，尤其是知識界。知識界批評《太陽報》報道新聞的手法粗糙、不專業、不中立，常常以嘩眾取寵的手法來刺激銷量，對象讀者基本都是學歷知識有限的人，滿足的是人們低級的需求。

  批評《太陽報》的人主要針對報內大量的低俗、煽情的內容和不專業的編寫手法，以及政治立場偏重默多克的喜好，也曾多次把英國內外的國家元首、大事拿來開玩笑。

  例如在福克蘭戰爭步入尾聲的時候，阿根廷軍艦GeneralBelgrano|貝爾格拉諾將軍號被擊沉，該報把頭條寫作「中了！」。

  儘管如此，也有調查指在ABC1類高級讀者群之中，《太陽報》讀者比同集團的知識型、高級報紙《泰晤士報》高出一倍。

  原因？

  好吧……1970年起《太陽報》推出著名的「三版女郎」，第三頁女郎原先只是著名模特兒的寫真，後來形式轉為每天登場的**。

  身材纖影畢露，令人閱之浮想翩翩，那美好的身子和曲線玲瓏的身材，總會讓人百看不厭。

  當然，這樣的報紙，知識界都只會偷偷看而不會公然與眾，只有像JariLitmanen這樣的底層小人物，才會堂而皇之拿著報紙在廚房裡觀看。

  JariLitmanen是一名小人物，當然，他自己不這麼覺得。

  去年的時候，他還在芬蘭是一名麵包店老闆，但隨著芬蘭經濟的衰弱加上芬蘭人口還是太少，JariLitmanen不得不把麵包店搬到倫敦，尋求更好的發展。

  JariLitmanen運氣很不錯，新的麵包店開張不久，就走入了正途，每個月可以有近兩千英鎊的凈利潤，而他也是一個顧家的男人，雖然偶爾會看一些色情雜誌，或者去照顧一下街上的失足婦女，但還是會準時將錢寄回芬蘭家中。

  那裡，有著他的妻子帶著孩子在生活。

  拿著手裡的報紙，JariLitmanen點燃了一支煙，在煙霧繚繞中，他先翻了一下報紙的頭版。

  JariLitmanen有一個習慣，總是喜歡將好吃的東西放在後面，所以他買《太陽報》的目的雖然是為了看三點女郎，但還是會先看看其他消息。

  頭版，頭條。

  一張華裔男子的照片，赫然在列。

  JariLitmanen來了興趣，在整個歐洲，華裔就像是大熊貓一樣稀少，忽然有華裔登上《太陽報》的頭版，讓他感覺很有意思。

  警惕芬蘭馬克存在的貶值危機。

  作者：沈建南。

  「經濟是一種財富交換的方式，數百年的經濟市場表明，在經濟運轉中，總會存在起起伏伏的波動，我們稱之為經濟周期。

  芬蘭勞工部門的統計數據：第二季度，全國失業率增加了百分之五，達到了百分之十五。」

  「.……」

  「芬蘭央行決定，將會下調基準利率百分之零點五個點。」

  「不久之前，德國央行上調了基準利率，央行執行利率達到了百分之五點六，商業銀行利率甚至達到了六點三，對於芬蘭的保值性資本來說，具有很大的吸引力。

  「.……」

  「資本的天性是追求利潤的，芬蘭百分之一點五的利率甚至無法跑贏通脹，對於資本失去了吸引力，如果帶著芬蘭馬克到德國銀行存款，那麼將會獲得更多的收益。」

  「.……」

  「我們很不希望看到芬蘭因為經濟的危機而陷入到貨幣的危機中。」

  「.……」

  「但我們不得不提醒芬蘭央行，現在需要看清現實，來避免更大的危機發生。」

  「.……」

  大大的標題讓JariLitmanen懶散的態度瞬間一凝，他可是芬蘭人，賺的錢，也都寄回家存在芬蘭。

  自己的錢要貶值，就算不貶值，從芬蘭把錢存入德國銀行，也可以多獲得近百分之四的收益。

  如同茅塞頓開，JariLitmanen差點沒有打自己一個耳光，他怎麼以前就沒想到，白白一年在芬蘭損失了好多利息。

  沒有任何猶豫，JariLitmanen顧不上再看三點女郎，丟下煙頭拿起電話撥回了芬蘭的家裡。

  很快，電話被接通了，妻子熟悉的聲音從電話里傳來。

  「米妮，是我。你睡了么？」

  「噢、噢……還沒有。怎麼了。」

  「明天你帶上我們的存款去銀行換成德國馬克，我們把錢存到德國的銀行，這樣每年可以多賺四個點的利息……」

  「……」