第15章 風險厭惡

  本章接上回分析


  5、1萬元的虧損所帶來的心理痛苦，是1萬元的盈利所帶來的喜悅的兩倍。投資者一旦有了這個心理根源，就會開始厭惡虧損，看到賬戶裏的股票是虧損狀態會異常難受，反倒是在“割肉”賣掉後覺得輕鬆了，轉頭就“選擇性遺忘”了。為了躲避虧損，投資者想出了一個辦法，美其名曰“止損”，其實是虧損後賣出。反複“止損”的結果卻是產生了更大的虧損。


  隻要我們是人類，是生物，一開始都會厭惡虧損。


  我們剛進入市場的時候，看到賬戶上虧損了，第一時間想的就是逃跑，這是已經被寫進生物基因裏的自我保護功能，就跟小白兔看到大灰狼的反應一樣，這樣的自我保護機製讓我們得以從兩百多萬年前繁衍至今，並且生生不息。


  人類固有的基因表達出來後，就會影響我們的神經元，進而影響我們做出的每一次決策。


  如果這種厭惡虧損的基因序列在一個人身上表達到極致，體現出來就是這個人看上去有被害妄想症，不僅一點損失都不能接受，還覺得別人給你推薦的投資機會全是“總有刁民要害朕”。


  這樣的人如果不培訓自己的投資能力，那麽適合他們的生存方式就是老實賺工資，或者購買國債，畢竟國家主權信用還是要相信的，如果國家主權信用都沒了，那你手裏存的那點錢基本也就跟廢紙沒有區別了，藏在內衣裏也於事無補。


  這類極度厭惡風險的人應該連銀行理財都不要去買，因為以前的銀行理財還能保本保息，銀行拿著他們的錢去投資，虧了還會用自己其他業務的利潤給他們把這個坑填了，但現在政策規定全部不讓填，所以虧了隻能自認倒黴。


  其實隻要稍微學一點理財知識，就知道把錢存銀行是非常傻的行為，還不如購買銀行股票，畢竟購買銀行的股票是有股息可以拿的，而且這個股息現在已經遠高於活期存款利率了。


  股息是什麽?

  股息（Dividend），即股票的利息，是指股份公司從提取了公積金、公益金的稅後利潤中按照股息率派發給股東的收益。


  說白了就是你每年持有的銀行股票，銀行按你持有的比例給你利息。


  現在很多銀行的股息率都達到了5%以上，但是活期存款利率呢？


  如果從平均的角度來看，目前活期存款三個月平均利率大概在1.45％，6個月平均利率大概是1.71%，一年期平均利率大概是2%，兩年期平均利率大概是2.7%，三年期平均利率大概是3.41％，5年期平均利率大概是3.18％。


  我們橫看豎看上看下看，無論怎麽看，事實都告訴我們把錢存在銀行吃活期利息還不如把錢拿出來買銀行的股票拿每年拿固定的股息。


  比如一家銀行A，現在的股息率達到了6.67%，等於你買它100元的股票它每年給你的股定收益是6.67元，所以隻要股息率夠高且你拿的就是固定利息，有固定利息可以拿，就算這家銀行的股價近幾年橫著走又如何？

  我們看看銀行A一年期活期存款利率，上雪一查，是2%，與6.67%相差了4.67%，也就是如果現在我有10萬元存款，我買股票拿股息比我直接存銀行一年理財收益可以多出4670元。


  4670元在很多二三線城市都夠一個月生活費了，相當於一年裏有一個月家裏的夥食銀行全給我們包了，這難道不香麽？這真的就是稍微有點文化都能賺的錢。


  還是那句話，人永遠賺不到認知以外的錢。


  對於極度厭惡風險的人來說，他們看什麽都是風險，他們厭惡風險的同時認知還很難提高。


  就比如上雪把這種理財方式告訴我的外公外婆，甚至我爸媽，他們肯定都是不能接受的，他們以為他們在保護自己的存款，但其實他們正在用看似最穩定的方式對家庭進行著經濟犯罪，上雪看著老人家辛辛苦苦一輩子的攢下來的那點錢就這麽一天一天地被通貨膨脹蠶食，一點辦法都沒有。


  你跟他們說理，他們就冒出了非常自然的一種心理：“天下刁民要害朕。”


  寫到這裏上雪不禁抹淚想起了老家的房子，我三年前就跟家人提過要把老家三線的房子賣了，因為那邊房價升值太慢，並且流動性越來越堪憂。


  上雪在《經城之雁子穀》這本小說裏給大家仔細分析過未來房價走勢的問題，未來的中國樓市還有最後一個發動機，就是人口的持續流入。


  如果在大家眼裏房子還是房子，不是具備投資屬性的金融產品，那麽這種人口流入所造成的房價上漲是溫和的，也能維持比較長的一段時間，可目前的形勢是沒有人把房子看成隻是一個房子，而是一種可以追漲殺跌的股票。


  當某個城市人口開始出現淨流入，吸納了從超一線城市溢出的人口，這個城市就會快速成為熱點，成為網紅城市，成為炒房客的目標，於是這個城市因人口淨流入所帶來的房價上漲會在很短的時間內被拉到頂峰。


  為什麽會這樣？


  就是因為現在還能升值的房子越來越少。


  比如某個城市現在房價平均值100萬，由於某一年出現了人口淨流入增速上漲，就會吸引全國各地的炒房客，畢竟現在買個還能升值的房子真的不容易，於是原本這個城市因為人口淨流入房價均價可以在第五年漲到110萬，結果很可能在半年到一年的時間內均價就被炒到了110萬，那麽往後等待後麵接盤的人是什麽呢？


  要麽是市場沒交易，房價趴著不動，一趴就是好幾年；


  要麽就是房價持續性下跌，總之要跌到一個合理的估值，一個滿足於供需平衡的估值。


  而那些人口淨流出城市的房子毫無疑問會麵臨流動性危機，也就是當我們想把房子掛到網上賣的時候，就算降價個30%至40%，都會發現一個看房的人都沒有，沒有人買，於是我們也就幹脆不賣了，房子還是那個房子，但持有人賬麵上的資產隻不過是虛假的繁榮。


  其實不僅是三四線城市，有些準二線城市和二線城市已經開始有這種跡象了。


  當時上雪跟家人提賣房的時候，家人總是不同意，他們認為房價肯定還會漲，市場還這麽熱，什麽相同小區的鄰居家王大爺一掛上去立刻就賣掉了，現在賣就虧了。


  上雪看到家人的反應就如同看到了牛市後期的韭菜。


  在牛市後期，所有人都不嫌股價貴，因為所有人都認為股價未來還要繼續漲，大家情緒都那麽高漲，沒有理由現在就跌，所以沒有人願意舍棄最後的那個銅板而不去賺。


  殊不知在人口持續淨流出的三四線城市，流動性危機的到來是遲早的事兒。


  流動性危機隻要發生，從來不會慢慢到來，而是一瞬間爆發的，不會給人任何的準備時間，突然有一天人們發現，上周還有人問的房子，下周就賣不掉了，並且在未來也非常難賣掉，就跟擊鼓傳花傳到最後的那個接棒人一樣。


  現在很多老一輩的人正在麵臨的情況就是這樣，房子已經賣不掉了，他們還是不願意降價，覺得再等等肯定還有轉機，降個10%心疼得肉都要掉了，但是其實就算一套房子降了30%，按照目前的情況都是一個看房的人都沒有。


  作為家庭成員中的一員，我能做什麽呢？


  我唯一能做的就是跟家人說，想要脫手就要割肉，不然未來即便半價都還是賣不掉，現在賬麵上虧了多少沒關係，先賣掉，把現金拿到手，然後在資本市場裏賺回來，今年很多的好公司都跌到了價值區間，等第四季度悲觀情緒宣泄得差不多，是非常好的布局時機。


  而我的家人呢？


  依然什麽話也沒有，等了幾個月，還是舍不得降價太多買房子，所以房子依舊是無人問津。


  上雪估計他們的心裏肯定又是：“寧願賣不掉房子也不碰股市，天下刁民要害朕，朕要穩住。”


  他們不知道未來的十年，中國的居民存款會慢慢由越來越賺不了錢的房地產流向資本市場，會支撐起資本市場的慢慢長牛路。


  一個健康的經濟體，資本市場才是財富的蓄水池，因為隻有把資金注入資本市場，才能將其直接注入實體企業，才能促進生產，推動就業，才能形成良性循環，才能真正實現華夏民族的偉大複興。


  上雪在《經城之雁子穀》還提過，


  做投資，一定要順勢而為。


  做一個優秀的投資人是很孤獨的，因為他們的思想在同一時間往往會被大多數人反對，他們會被人嘲笑、謾罵與瞧不起。


  對於我們家的事情其實現在的我已經接受了結局。


  這個結局就是：當我的家人真正意識到我是對的時候，房子，大概是一輩子都賣不掉了。


  希望大家可以明白：


  1、當我們要賣一樣東西的時候，如果這樣東西我們確認已經嚴重被高估，就要在市場最樂觀的時候賣掉，不管它後麵還會不會漲，我們要賺確定性的錢，而不是賺走所有的錢，妄圖賺走所有錢的人最後很大概率都會失去所有。


  2、當我們看到賬戶虧錢的時候，一定不要慌，要判斷我們所購買的公司究竟是不是仍舊處於低估區，如果是，我們就應該樂觀，並且有能力的話多買一點，不要為了躲避現在的虧損而放棄掉將來賺錢的機會，而且還是100%會出現的機會。


  3、投資其實就是讓我們的錢去替我們打工，錢它也不容以，它打工賺錢也是需要時間的，所以請給我們的錢一些時間。


  下一章上雪會給大家分析一個經典案例——巴菲特投資中石油，這個案例可以完美總結我們之前說過的所有內容。


  從這個案例裏上雪希望大家可以對比一下自己與股神，試著把自己帶入當時的市場環境，評判一下如果當初出錢購買中石油的是自己，會與巴菲特有何不同。


  後續論點見下章。


  重要提示：文中提及的所有公司僅用於案例分析，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎。