第六百四十四章 三分之一

  泛亞基金的資金是累積投入的，其槓桿也是逐漸增加的。.175億美元撬動的最多資金，差不多是3000億美元。 

  當然，並不是175億美元只能撬動3000億美元，而是出於安全的考慮，做出的合理收縮。 

  儘管如此，這也是17倍的槓桿了，普通的原油交易商不會輕易動用這麼大幅度的槓桿。 

  而泛亞基金通過這3000億美元，差不多獲得了10%以上的回報，即300億美元以上。 

  至於究竟是多少錢，就要看這些資金撤出的是否順利了。 

  要是有一個尾巴留下，即使只留下百分之一，那也要有30億美元的資金浪費了，撤的再不順利的話，尾巴造成虧損也是可能的。 

  蘇城一邊看交易所的電子屏，一邊看自家的電腦屏幕，心裡催促著平倉的速度加快。 

  祁霄更加緊張的厲害，他在到大華實業以前，何曾**縱過3000億美元的項目，這時候，一個正確的**作和一個錯誤的**作，至少會造成幾百萬美元的差別，如此巨大的責任，壓力自不必說。 

  「14.26。」一名交易員用英語快速喊了出來。 

  蘇城和祁霄也看到了，後者確定的道：「買入。」 

  交易員重複了一遍「買入」，就在電子盤上**作了起來。 

  這也是電子盤和人工盤的不同，如果交易池裡的禿鷲敢現在買入原油，作為最大的空頭，說不定會讓原油市場發生大翻轉。 

  而通過電子盤下單，就沒有那麼多的麻煩了，雖然同樣是要通過有坐席的坐商來進行交易，但坐商承攬的交易眾多，並不會讓市場產生聯想。 

  油價迅速恢復到了14.32的價格，**作的交易員點了幾下鍵盤，道：「買入了4 手。」 

  1手是1000桶原油，4 手就是42萬桶原油，價值600萬美元上下，不能說多，卻是一個好的開始。 

  若是以平均數來算，泛亞基金每桶差不多能賺到1.5美元，而若是以最開始的18.22美元來計算，那每桶的利潤有4美元之多，42萬桶原油，就是平均60萬，或者最高160萬美元。 

  祁霄回看蘇城一眼，見他摸著下巴挺滿意的樣子，自己也就覺得滿意了。 

  對於泛亞基金來說，這是他們獲得的第一筆真正的利潤。在此之前，充其量只能說是賬面收入，只有將借來的原油還上，才能產生真正的利潤。 

  如果蘇城是一名散戶，4 手的合約也算是不少了，現在就可以揣著錢出門左轉，開心的慶祝了。 

  不過，以泛亞基金目前所握有的天量合同，距離平倉還遠著呢，也就是說，離把錢裝到兜里，還有相當的時間。 

  幾秒鐘后，油價又掉到了14.30以下，泛亞基金再次從電子盤買入原油600餘手。 

  現在，除了泛亞基金這個大空頭以外，其他原油商是不敢再繼續買多的，實際上，偷偷平倉乃至於轉作空的小多頭都有不少，因為面前的情況是很清晰的，連續的利空消息，至少能保證幾個小時內的空方優勢，賺的太多不能保證，但10美分左右的利潤，在10倍左右的槓桿下，也非常可觀了，少說是5%的利潤呢，比「剝頭皮」似的交易可好多了。 

  在泛亞基金和市場本身的運作下，油價一會兒下跌到14. 上下，一會又上浮到14.30上下，泛亞基金也趁機平調了10多億美元的空單。 

  來來去去大半個小時，各金融機構終於確定了歐佩克的新消息，一些大的多方，也開始陸陸續續的做出決定。 

  最先割肉的還是安然。這家未來的倒閉五百強公司以做假賬聞名，但在1994年的現在，它最著名的是特殊的金融制度。用簡單的方式來描述，安然是第一家用數學手段來管理公司的能源公司。 

  幸與不幸的是，太過超前的安然並沒有得到足夠的監管。更準確的說，是當前的美國政斧，或者世界上任何一個政斧，都沒有足夠的實力來監管安然——以政斧緊缺的人手和平均不到10萬美元的薪水，又怎麼能和幾百上千名拿著百萬年薪的高級精英相媲美。假如政斧真的有更高才華的精英，像是安然這樣的公司，也不是拿不出千萬美元的年薪，到了最後，政斧所擁有的要麼是普通的庸才，要麼是理想主義者，後者要發揮作用，最好還得懂點政治，這樣的要求顯然是太難了，以至於安然公司不僅將數學手段用於管理公司，還將數學手段用於假賬的製作。 

  雖然最終的結果不好，但現在的安然公司卻是最注重風險控制的公司，在第一輪多空大戰中，他們首先退出，而在這一次的決戰中，他們也做出了判斷，毫不猶豫的再次放棄。 

  當多達 萬手的原油期貨合同拋出的時候，蘇城倒是對安然有了些佩服。 

  任何一家公司，能夠不受情感的左右，忠實而堅定的服從既定策略，這本身就是一種了不起的事。至於最終是否盈利，只能說，他們總歸是會盈利的。 

  當然，從另一個觀點來看，唯有死掉的美國公司，才是好的美國公司。 

  隨著安然公司的淪陷，交易池內的多方一發而不可收拾。 

  德意志銀行、瑞銀、波士頓金融等中小型的多商紛紛宣布崩潰。他們在原油期貨市場內的資金都不充沛，能夠投入的保證金基本低於2億美元，且多數以10倍以上的槓桿進行運作。如此一來，當油價的跌幅超過10%，也就是1.4美元的時候，這些金融機構是鐵定要爆倉的，到時候，哪怕原油回調到100美元，也與他們沒有關係了。 

  至於他們身後的金融公司，也不可能在一個市場投入過多的力量，全球各個期貨市場，每年都會爆發慘烈的多空大戰，金融機構設定資金額度，本身就是為了防範風險。 

  若是每次多空大戰，都忍不住將全部的力量投入進來，且不說他們是否樂意放棄其他的期貨市場，光是其中蘊含的風險，就足以將這些百年老店摧毀。 

  他們和大華實業這樣的現貨石油商不一樣，泛亞的七家股東都有撈一筆就走的準備，非股東的阿利耶夫興許一輩子都不會再進入期貨市場，可金融機構卻是要永遠浸潤於此，對他們來說，割肉逃生比決一死戰更正確，即使決一死戰有70%的勝率，他們也不一定會同意，更別說是目前的情況了。 

  這些中小型多商，有的在15美元上下進入市場，有的在16美元進入市場，還有的在17美元進入市場，即使平均一下，也差不多到了爆倉的邊緣，一些公司說不定都補充過一兩次保證金了，所以，一旦失去了信心，就很難再堅持多方的立場不變。 

  泛亞基金通過三家坐商，大肆吸納原油期貨合約，從而平掉自己的多單。 

  所謂的賣空，就是從交易所憑空借出原油來**，現在買入原油平倉，就等於還掉了借出的原油，兩者之間的差價，就是賣空者的利潤或虧損額。 

  待到**p公司的150億美元大倉沽清，祁霄驚喜的發現，本方的倉位已降低了三分之二。 

  而利潤更是可觀，竟而有180億美元之多。 

  雖然後面的三分之二，肯定不會有如許多的利潤，可想到它代表的含義，還是讓祁霄激動的發抖。 

  「太刺激了，太刺激了！」祁霄忍不住說了兩遍。 

  蘇城也看到了他遞過來的小紙條，輕笑著將之投入碎紙機，道：「別忘了，大華實業只有25%的股份。」 

  「那也是……」祁霄沒有說出來，還是在紙上寫出潦草的字跡：45億美元。 

  180億的四分之一是45億美元，很簡單的口算，可祁霄還是算了兩遍，才確認的寫上去。 

  這是一個簡單的算術，卻是一個令人難以置信的現實。 

  蘇城想了想，將這張紙疊好收在衣袋裡，道：「這一波，咱們如果大獲全勝，我就把這張紙條送到大華實業的展覽室里去，讓它做個歷史的見證。」 

  祁霄愣了一下，轉瞬笑了出聲：「等咱們大獲全勝，我再寫一張紙條，把全部的利潤寫上去，說不定，會是一個三位數。」 

  蘇城搖頭，道：「一定是個三位數。」 

  「啊？」祁霄不解。別看剩下了三分之二的倉位，但泛亞基金的倉位實在是太重了，其中很多都是為了做籌碼而放出的資金，現在是有轉作空的中小型金融機構支撐空方市場，但悄然平倉的泛亞基金，終究會讓天平調轉，到時候，原油重新奔向15美元，16美元乃至17美元都有可能，就平均數來說，總有一些倉位是賺不到錢，甚至少量賠錢的。所以，剩餘的三分之二倉位，說不定還賺不到45億美元的利潤。 

  蘇城微笑，道：「你忘了咱們的價差合約了，現在開始平倉吧。」 

  祁霄的雙眼，登時像貓一樣的亮了起來。 

  價差合約不似單一期貨交易所的買空賣空，它的槓桿極高，風險也極大，但平倉起來卻非常的容易。 

  祁霄第一時間拿起電話撥了出去，同時讓自己的助手，將兩地間的價差調出來。 

  在倫敦期貨交易所的平倉的過程實在緊張，以至於他都沒有精力去關注紐約市場。 

  畢竟，大華實業讀力買入的價差合約，確定的平均價差僅僅是1.1美元，而就倫敦的這種跌法，紐約市場無論如何都不會全體跟進的。 

  果不其然，紐約市場的原油期貨合約，依舊保持在16.50美元以上。美國的經濟恢復不錯，接下來又是空調用電的高峰，在多用燃油發電的美國本土，他們一向遵循自己的價格規律，不會如倫敦那樣容易受國際市場的影響。這也是自70年代的石油危機以來，美國歷任政斧所追求的能源導向。 

  祁霄不在乎美國人在乎什麼，而是整個人都陶醉在了2.2美元的價差中去了。 

  對大華實業來說，2億美元在300到500倍的槓桿下，價差每擴大10美分，就會有3億到6億美元的利潤，現在的價差擴大到了1 美分以上，利潤妥妥的超過了40億美元。 

  如此一來，大華實業的總利潤必然超過百億美元。 

  百億美元！ 

  而且是百億美元的現匯！ 

  在1994年的中國，真真正正的是富可敵國的資產。 

  「喂！」 

  電話接通，祁霄強壓住紛至沓來的念頭，首先將價差合約平倉的命令下達。 

  「明白，全數平倉。」電話另一頭，也是興奮的聲音。 

  ……(未完待續。)