第331章 理論支撐
顏教授楞了楞，這個問題還真不好回答，誰也不能肯定STZY的資產重組能不能獲得ZJH的批準。
範偉進卻沒有那麽多疑慮，又說道：
“顏教授，STZY開盤漲停，這是市場最真實的反應，你能說所有買盤都是理性的嗎，這裏麵有多少人是跟風買進，又有多少是機構炒作？”
顏教授沉吟片刻，反問道：
“這就是你堅持行為經濟學的理論支撐？”
範偉進想早點結束目前的狀況，不想一直被當做教具使喚。
“是的，投資者從來都不是理性的，不管DL集團能不能順利完成資產重組，STZY的股價近期都會上漲。”
“這麽說來，你也不確定STZY能不能完成資產重組？”
範偉進斬釘截鐵地給出了答案：
“不，STZY不會退市，肯定能完成資產重組。”
想了想他又說道：
“投資不光要考慮市場背景，還要考慮到決策規律，股票價值的高低不光取決於企業的實際效益，還要取決於投資者的行為因素。”
顏教授問道：
“這麽說來，以行為投資學的理論，普通的股民能決定股價的高低？”
台下的學生聽到顏教授的問題，頓時哄笑起來，小散戶決定股價？
這無異於一個天大的笑話。
範偉進聽著台下的笑聲，心裏有些不高興，這些所謂的天之驕子，也不過如此。
顏教授臉色變得有些難看，他一時也有點著惱，這是很嚴肅的理論交鋒，有什麽可笑的？
他雖然沒有深入了解過，不過從範偉進的解釋中不難看出，行為經濟學理論無疑更契合國內證券市場的價格波動。
顏教授很想聽聽範偉進的解釋。
“大部分股票價格跟實際價值不匹配，就是因為普通小股民有明顯的從眾心理，真正決定股市起伏的不是機構投資者。”
範偉進頓了頓，繼續說道：
“雖然一般法人和機構投資者持有的股票價值超過股市總市值的三分之二，不過流動性很差，散戶的交易額占比超過總成交量的80%。”
範偉進很有點心虛，為了論證行為經濟學，一不小心又把散戶驅動說提前拿了出來。
好在這也不是什麽高深的學問，隻不過還沒人研究罷了。
“在證券市場裏，散戶普遍有跟風的心裏，用經濟學術語解釋就是“風險厭惡”，這也證明了有效市場假說是無效的。”
顏教授突然插嘴問道：
“你還研究過延遲行為和公平理論？”
範偉進一陣懵逼，裝逼裝過頭了。
他哪知道什麽延遲行為和公平理論啊，不過想來應該是“風險厭惡”惹的鍋。
範偉進有點心虛，這詞是從金融學專業英語裏學的。
他開始也不明白，後來才弄清楚，“風險厭惡”差不多就是股民跟風的起因。
他一時興起就拿出來充充門臉，沒想到竟引起嚴教授的注意，這可不是什麽好事。
範偉進訕笑道：
“略知皮毛而已，談不上研究。”
他還真怕顏教授突然拋出個相關的問題，那就正的要露餡了。
想到這，他搶先說道：
“A股的交易量基本都由散戶支撐，而散戶又不可能做到理性投資，所以股票市場很難套用有效市場假說。”
範偉進很幹脆地結束了這個話題，他可不想再繼續了，再講下去搞不好就會掉鏈子，那可就糗大了。
顏教授琢磨了下，問道：
“這些都是你私下自學的？”
範偉進忙不迭地點了點頭，他可不想被當做怪胎，幹脆把那本《非理性繁榮》拿了出來，解釋道：
“很多觀點就是從這本書裏看來的。”
顏教授接過來看了看，輕聲念叨道：
“無理性的繁榮。”
範偉進強迫症發作，忍不住糾正道：
“我覺得還是翻譯成非理性繁榮好點。”
顏教授點了點頭，說道：
“對，非理性繁榮，這個翻譯很貼切。”
沉吟了一下，他又自言自語地說道：
“這個詞是美聯儲主席格林斯潘在96年的一次演講中最先提出的。”
範偉進暗暗嘖舌，果然不愧是教授，連偶然遇到的一個經濟學名詞的出處都知道，他不禁很是感慨，這才是真正的學者。
顏教授一時陷入了沉默，好半晌才問道：
“我現在不奇怪你能發現DL係的問題，關鍵是你為什麽要公開你的發現？”
範偉進頓時感覺天雷滾滾，這什麽情況？
他知道，上次燕南園裏，顏教授就對自己抱有懷疑，沒想到會在這個公開場合問出來。
雖然顏教授認可了他的經濟學水平，這也算是不錯的結果，可陳喬山總不能坦陳自己是在投機賺錢吧。
他一時也想不出個說得過去的理由，正發愁呢，突然看到那本《非理性繁榮》。
他心頭一動，直接拿過來翻開找了找。
很快，範偉進就在序言部分找到一個段落，他指著那處序言把書遞了過去。
顏教授盯著那處英文段落看了起來，一直沉默不語。
台下眾人都很詫異，不知道兩人在打什麽啞謎，氣氛一時有點壓抑。
台上的兩人誰也沒說話，過了好半晌，顏教授才莫名其妙地說了句：
“DL係看來是不理性的。”
說完，他眼神怪異地盯著範偉進看了好一會兒，才沉聲說道：
“範偉進，你是我見過的最有天賦的學生，希望你能把心思都用在正途。”
範偉進很是尷尬，他能感覺出來，顏教授並沒有相信自己的說辭，或者說，這老頭看穿了自己的意圖。
台下眾人都被驚住了，根本不清楚兩人間到底發生了什麽。
他們都眼神詭異地盯著範偉進，琢磨著他到底有什麽天賦值得顏教授如此看重。
教授和學生的問答沒有再繼續下去，這堂課也沒有結束，不過大家感覺都很難捱。
好在剩下的時間也不長，很快就下課了，顏教授沒有多待，拿起教案徑自走了。
範偉進也準備開溜，剛收拾好，就被人叫住了。
“範偉進，你剛才給顏教授看的什麽？”
聲音很熟悉，就是剛敗下陣來的王峰學長。