第53篇 決勝法庭二
“……虛假陳述被揭露的意義在於其對證券市場發出了一個警示信號，提醒投資人重新判斷股票價值，進而對市場價格產生影響。相比較而言，tc文化公司於2017年2月28日在上海證券交易所網站發布的《複牌提示性公告》以及《關於收到中國證券監督管理委員會調查通知書的公告》係tc文化公司包括案涉虛假陳述在內的違法違規問題在全國範圍發行媒體首次被公開揭露，且證券監管機構的立案調查通知書公告後tc文化公司的股價當日即下跌可以認為tc文化公司公告立案調查通知書的行為已對證券市場具有強烈的警示作用，對市場價格也產生了影響，故該時點應確定為tc文化虛假陳述揭露日……”
“……自2017年2月13日至2017年3月16日，“tc文化”股票的累計成交量達到其可流通部分的100，符合法律規定的要件，故2017年3月16日應確認為本案的基準日。且揭露日至基準日期間每個交易日收盤價的平均價格為每股靜飛一陣陳述後，被告律師啞口無言！
接下來，便是爭議焦點二投資損失與虛假陳述之間的因果關係認定問題的答辯了。
被告方認為：依據《關於虛假陳述賠償的規定》第十九條規定之內容，損失或者部分損失是由證券市場係統風險等其他因素所導致，應當認定虛假陳述與損害結果之間不存在因果關係，故原告的投資損失是否應當全部歸責於tc文化公司的虛假陳述尚應審查的投資損失或者部分損失是否由證券市場係統風險等其他因素所導致。依據證券業通常之理解，係統風險係指對證券市場產生普遍影響的風險因素，其特征在於係統風險因共同因素所引發，對證券市場所有的股票價格均產生影響，這種影響為個別企業或行業所不能控製，投資人亦無法通過分散投資加以消除……”
“……本案中自買入並持有tc文化公司股票至基準日止，該段期間內以上海證券交易所掛牌上市的全部股票為計算範圍並以發行量為權數的上證指數己出現不同幅度下跌現象，故現有情形表明本案存在證券市場係統風險等其他因素，這些因素在損失計算時應當予以扣除，tc文化公司不應對的所有投資損失承擔民事賠償責任……”
值得注意的是，隻是58位原告中的一員，質證程序中原、被告需對58位原告分別一一質證，最終的投資損失核算也是要分別進行的。
在谘詢過程中，很多人總是問案件勝訴了，判賠比例應該就確定了，究竟是多少？
實際上示範性案例一出，確定的僅僅是虛假陳述實施日、揭露日、基準日、股票票賠條件、損失計算方法等裁判規則。
然而每位投資者由於買入、賣出股票的時間點不同，所以經過專業機構的評估與核算，最終判賠的比例還是會有差異的，不能一刀切。
“請問原告有什麽要答辯的？”被告律師講完後，審判長充滿期待的看向靜飛。
靜飛鎮靜自如地說：“……根據《關於虛假陳述賠償的規定》第十八條投資人具有以下情形的，人民法院應當認定虛假陳述與損害結果之間存在因果關係：（一）投資人所投資的是與虛假陳述直接關聯的證券；（二）投資人在虛假陳述實施日及以後，至揭露日或者更正日之前買入該證券；（三）投資人在虛假陳述揭露日或者更正日及以後，因賣出該證券發生虧損，或者因持續持有該證券而產生虧損。本案中，案於實施日2017年1月12日及以後，至揭露日2017年2月28日之前多次買入tc文化公司股票，依據《關於虛假陳述賠償的規定》第十八條之規定，應認定持有的文化公司股票發生的相應投資損失與tc文化公司虛假陳述之間確有因果關係……”
“……關於損害承擔問題，本案中自買入並持有tc文化公司股票至基準日止，該段期間內以上海證券交易所掛牌上市的全部股票為計算範圍並以發行量為權數的上證指數並未出現較大幅度下跌現象；可以判斷，該段期間內證券市場個股價格並未出現整體性下跌，故現有情形不能表明本案存在證券市場係統風險等其他因素，tc文化公司的相應抗辯事由缺乏依據，其應當對的相應投資損失承擔民事賠償責任……”
……
整個法庭辯論又持續了一個多小時，原被告雙唇槍舌劍，爭得麵紅耳赤……
下麵旁聽的觀眾一個個豎起了耳朵，伸長了脖子看著、聽著靜飛與對方律師團之間精彩的辯駁，直到審判長敲響法錘，宣布退庭，人們還坐在座位上回味著不願離開……
就連我也一樣，坐著還在回顧靜飛精彩辯駁。
“想什麽呢，快走了，一會兒可就難脫身了！”靜飛拍了拍我的臂膀，笑著說。
“哦！”我如夢初醒，立刻站起來收拾好文件，拉起箱子跟著靜飛就朝法庭外走去。
然而，我們剛出法庭大門，就被群記者給圍住了，紛紛問長問短。
其中有位女記者抓住靜飛的胳膊問：“tc文化案目前廣受社會關注，對於這次開庭，您覺得勝訴的可能性有多大？”
依據《律師執業行為規範》第四十三條律師根據委托人提供的事實和證據，依據法律規定進行分析，可以向委托人提出分析性意見，但絕不可以對案件結果做虛假性承諾。
而女記者的問題其實就是要求靜飛對tc文化案件勝訴概率做出預測，本質上是對案件裁判結果做出一定程度的承諾，這是違背律師職業道德和相關執業規範的。
所以，靜飛笑著對女記者記：“不好意思，這個問題我現在無奉告，等一審判決出來吧，或勝訴或敗訴到時會一目了然了！”
多麽真摯而又清楚明白、幹淨利落的回答呀。
這時，一個帥氣的男孩擠到了我和靜飛麵前。
定眼一看，來人不是別人，正是xo1報的記者商洲！